芦哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢(màn)，服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着疫(yì)情后经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当我们讨(tǎo)论失业率时，经(jīng)常认为失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的(de)结(jié)果，这个(gè)判断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业(yè)人数2587万人、失(shī)业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势(shì)好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育(yù)。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来(lái)看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的(de)青年就业比例（该行业(yè)的(de)青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.电表可以调快慢吗 电表房东能做手脚吗g>分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年(nián)的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公(gōng)司