本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(cos180°是多少，cos180度等于多少shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流(liú)动(dòng)性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及公(gōng)司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中4cos180°是多少，cos180度等于多少4家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二(èr)三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展(zhǎn)的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注度提cos180°是多少，cos180度等于多少(tí)升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的(de)公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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