券商今(jīn)年(nián)一(yī)季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整(zhěng)体一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新(xīn)的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易(yì)日收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净利润同比(bǐ)增速(sù)为负(fù)值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利(lì)与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实(shí)现营业(yè)总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如(rú)中(zhōng)小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在(zài)一季报(bào)中透(tòu)露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得(dé)一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度(dù)上拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排名(míng)前十券(quàn)商分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其(qí)一(yī)季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)反而被挤出前十，招商证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投(tóu)营(yíng)收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善(shàn)明(míng)显，期末金(jīn)融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报(bào)高增(zēng)，全(quán)年盈利(lì)增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经(jīng夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处)营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭(píng)借卓越的(de)创新业务能力，看好(hǎo)公司在政策(cè)放(fàng)松(sōng)预期下实(shí)现估值(zhí)提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在关(guān)于(yú)国金(jīn)证券的研报中称，自营投资成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模(mó)稳步提(tí)升420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预(yù)期将(jiāng)在一(yī)季度(dù)迎来(lái)反转。投(tóu)资业(yè)务(wù)方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措(cuò)施落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是(shì)券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改(gǎi)善。

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