美(měi)东时(shí)间周三，美联储发布的(de)最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一(yī)步(bù)加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么(me)在这(zhè)次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步(bù)收紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继续缓慢(màn)得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者(zhě)支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是(shì)如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都(dōu)将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近期银行业(yè)的(de)压力(lì)，官员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将(jiāng)决定加息(xī)周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未(wèi)来收紧政策的程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是有必(bì)要的(de)，接(jiē)下来该央行大(dà)概率不会给出(chū)一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能性(xìng)，或(huò)者已经排除了(le)进一步(bù)提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继(jì)续(xù)调(diào)高利率或是维持利(lì)率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有明确证据表明通胀正在(zài)降温之前，美(měi)联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预(yù)期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及官(guān)员们采取的(de)是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美(měi)联储重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出(chū)，中小银(yín)行的(de)存(cún)款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期(qī)间(jiān)进一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别下跌(diē)似(shì)乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能(néng)力下(xià)降的预期(qī)，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银(yín)行业压力再次加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要(yào)中最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各(gè)方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态(tài)度，因为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关注的(de)债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要(yào)性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其(qí)流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任(rèn)何(hé)进(jìn)展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申(shēn)她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金(jīn)的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口(kǒu)气，因为他们有空间从(cóng)现(xiàn)在开始慢(màn)慢(màn)采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步(bù)表(biǎo)示(shì)，共和党(dǎng)这(zhè)边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实(shí)可(kě)以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之前(qián)一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然(rán)爆(bào)发，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云(yún)计算(suàn)平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达(dá)对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)的(de)连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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