金融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方(fāng)面，豆二(èr)、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但(dàn)是驱(qū)动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽松的预期(qī)下(xià)，存在(zài)累库和(hé)订单下滑导致的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数预(yù)计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到(dào)下(xià)游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年下游存在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈来(lái)看(kàn)，各家玻璃擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句厂继续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较高水平，因(yīn)此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总体还是正套思路(lù)。

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