5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财(cái)经(jīng)与国(guó)内139家期(qī)货公司合(hé)作，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年(nián)12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年(nián)，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公开发(fā)行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定的交易对(duì)方(fāng)包(bāo)括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证券交易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前(qián)，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联(lián)交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发(fā)生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露(lù)的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行(xíng)擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智(zhì)慧城市在内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入较上擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句(shàng)年同期略有增长，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金(jīn)融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公(gōng)司在证券市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局、积极(jí)推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是(shì)在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司(sī)在数字(zì)经济业务(wù)上，不(bù)同程度受到需求端的影(yǐng)响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分(fēn)别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能(néng)力擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一(yī)步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨晚发布(bù)的(de)公告中(zhōng)，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对(duì)方就本(běn)次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主要交(jiāo)易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买其(qí)持有的文(wén)华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各(gè)方在本次交易中的具体(tǐ)权(quán)利(lì)义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经(jīng)有(yǒu)权监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可正式(shì)实(shí)施，本次交易(yì)最终能否实(shí)施尚存在(zài)较大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之(zhī)后(hòu)，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入(rù)上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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