金(jīn)融(róng)界(jiè)5月12日消息 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白(bái李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶)银(yín)跟随大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数(shù)据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓。结(jié)合此前发布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然(rán)成(chéng)为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经(jīng)济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人(rén)数升至(zhì)2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发(fā)酵情况(李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及(jí)经(j李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶īng)济风险依然(rán)利好贵金属，但是美(měi)元指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大(dà)幅回落等因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元/盎司整(zhěng)数(shù)关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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