近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发(fā)布(bù)通报，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了(le)备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获(huò)得(dé)众(zhòng)多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐(lè)部成为(wèi)了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的(de)A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元(yuán)A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山资本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继上海、南京、苏州(zhōu)之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已(yǐ)经注(zhù)销。如(rú)今存续(xù)的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海(hǎi)）有限公司(sī)、上(shàng)海青(qīng)豆结(jié)冰文(wén)化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发(fā)生(shēng)了变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同(tóng)时企业(yè)类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国(guó)香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上(shàng)市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思(sī)资本的(de)前高(gāo)管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是(shì)刚从(cóng)网上看(kàn)到本次出事，此(cǐ)前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文化(huà)做(zuò)的(de)很早，成绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈子里(lǐ)很(hěn)火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一(yī)边大(dà)笑一(yī)边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸，尤(yóu)其(qí)涉(shè)及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注意到(dào)，笑果文化(huà)的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投(tóu)资有限公司为第三大(dà)股东，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频业务(wù)，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程(chéng)要辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向短得多(duō)也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺(yì)频频占(zhàn)据(jù)收视榜(bǎng)与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的(de)脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通(tōng)数据显示，自2015年(nián)以来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业(yè)获(huò)得(dé)融资。其中，不乏明星(xīng)投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾(téng)讯投资(zī)投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也(yě)有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增长的市场似乎(hū)并辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向不匹配(pèi)。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了这一赛道？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天(tiān)然(rán)是确定(dìng)性和可(kě)复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及(jí)踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都(dōu)可能让(ràng)经(jīng)营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要可(kě)持续(xù)发展，就需要拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不断运营爆(bào)款，激活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整(zhěng)个行(xíng)业的(de)上线(xiàn)，这才是(shì)这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发展的(de)可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家(jiā)的(de)，但(dàn)这个行业的(de)“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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