看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布(bù)后，美股承压(yā)下行，主要(yào)美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更(gèng)敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续(xù)加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体(tǐ)继东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(jì)续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市场开始担(dān)心中国(guó)的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度达(dá)到了(le)3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利率政策做出(chū)进一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月(yuè)环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美(měi)国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开始主持自己(jǐ)的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地累(lèi)库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂(zàn)无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存(cún)较(jiào)高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力逐步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大(dà)豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看(kàn)，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算(suàn)是(shì)交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增速不会(huì)像之前那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析称(chēng)，从国内的(de)情况来(lái)看，菜(cài)油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持高位(wèi)运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月的菜籽进口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价差来刺(cì)激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上游成本端的变化因(yīn)素的(de)影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计(jì)接下来一段(duàn)时间，国内菜(cài)油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随(suí)豆油价格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到(dào)港量接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅(fú)回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断过关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位于(yú)低位(wèi)，下周开机(jī)预(yù)计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前(qián)备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而(ér)需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目(mù)前(qián)的(de)低库(kù)存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的(de)供应压力进行了一波(bō)交易，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能(néng)是未来一段(duàn)时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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