近日，笑(xiào)果文(wén)化(huà)HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱(tuō)口秀不断(duàn)破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融(róng)资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术(shù)交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年(nián)的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口(kǒu)秀俱乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押(yā)宝这(zhè)一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天(tiān)使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普(pǔ)思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投资(zī)。

　　同年(nián)5月，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华(huá)人(rén)文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的(de)B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投(tóu)资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾讯的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向扩(kuò)张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位(wèi)于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的(de)企业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今存续的企业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股(gǔ)的(de)笑果演艺股权也发(fā)生了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前曾有(yǒu)业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上看到本次(cì)出事，此前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处(chù)于(yú)快速发(fā)展阶(jiē)段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文化做的(de)很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其(qí)《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原因(yīn)进(jìn)行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称(chēng)为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中(zhōng)痛点，让观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他(tā)个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效(xiào)果可能需要(yào)张狂和外向一些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把(bǎ)握(wò)分寸，尤其涉(shè)及到国家(jiā)政治和(hé)解(jiě)放(fàng)军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确(què)实不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红线(xiàn)的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务和腾(téng)讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁波梅山保税港区(qū)泽禧股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限公司为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化(huà)打(dǎ)造了(le)《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士(shì)去年(nián)称，受众面最广的(de)是线上长(zhǎng)视(shì)频业务(wù)，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的(de)长视频节(jié)目(mù)，可以占到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之(zhī)四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展历程要短得多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投(tóu)资投了罗永浩旗下(xià)的思(sī)维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合(hé)一集(jí)团投了单(dān)立人(rén)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌融资(zī)轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分(fēn)析与(yǔ)未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在(zài)资本市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定性、观众审美的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨(jù)大(dà)的风险。

女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线(xiàn)，这才是(shì)这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业(yè)本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是备(bèi)受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原(yuán)因(yīn)。

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