为了让自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的(de)上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的(de)证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和(hé)持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新(我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户交我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户(hù)组、李传武账户组交易行(xíng)为承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提(tí)出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成(chéng)的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德(dé)平知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后(hòu)续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁(suǒ)仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个(gè)整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持(chí)成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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