30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之(zhī)间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此低价可转(zhuǎn)债(zhài)，与此(cǐ)同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和(hé)违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今天也继续(xù)不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之(zhī)后，市(shì)场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量(liàng)。

　　行(xíng)业(yè)板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘(piāo)红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的(de)可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月一下(xià)被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾转债(zhài)被(bèi)告(gào)知要退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌(pái)，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之下，搜特转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖(yá)式暴跌，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面(miàn)值退(tuì)市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情形，以及可能面(miàn)临的(de)违(wéi)约。彻(chè)底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过(guò)去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似(shì)乎也(yě)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消(xiāo)灭”100元以下可转债，一度(dù)没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一致(zhì)预期，一季(jì)度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票据利率下行，数(shù)据走(zǒu)弱在方向上不超预期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中长贷在(zài)1Q脉冲式(shì)修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全(quán)年(nián)或(huò)拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限。金融数据再次(cì)印(yìn)证复苏成(chéng)色需(xū)巩(gǒng)固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加(jiā)码“恢(huī)复和(hé)扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表示，后续来年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停看市场回落(luò)空(kōng)间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口(kǒu)仍超预期，外(wài)需仍有韧性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的(de)韧性与东盟相对强(qiáng)劲的(de)需(xū)求均(jūn)支撑了(le)外需(xū)，内需同样在修复下市场分子(zi)端(duān)边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动(dòng)性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长(zhǎng)，应对弱(ruò)复苏下流(liú)动性大概率仍(réng)然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护(hù)而非压(yā)力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市(shì)场基本(běn)已定价美联储本(běn)轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外资(zī)对国内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分(fēn)化，热门(mén)板块交易(yì)性(xìng)的波动是指(zhǐ)数(shù)调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且国内政策呵(hē)护(hù)延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风险(xiǎn)，震荡修(xiū)复延续。

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