美国债务违约的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何(hé)保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份业内机(jī)构(gòu)的最新调(diào)查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球(qiú)637名受(shòu)访者进行(xíng)的调(diào)查，对于(yú)那些寻求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士(shì)表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义(yì)务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据(jù)这份最新业(yè)内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无(wú)疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债也(yě)依然(rán)出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如美元(yuán)。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币——被一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者和散户投(tóu)资(zī)者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜(bài)登提醒称(chēng)，“整个世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩(mó)根大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的(de)最严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年(nián)迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金的(de)表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最(zuì)后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌(diē)落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的(de)国库券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为(wèi)接近美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息(xī)空间，从而(ér)能(néng)够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国(guó)长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们(men)确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元(yuán)造成(chéng)了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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