5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资(zī)产递交了(le)截(jié)至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是(shì)国内管理超千亿(yì)元人民(mín)币(bì)的(de)对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人民(mín)币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公司的股票(piào)。其中(80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米zhōng)，前十大持仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票(piào)，分(fēn)别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美(měi)股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持(chí)拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望(wàng)，从股价(jià)表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空(kōng)降前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在(zài)美股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持(chí)有新(xīn)东方430万股，环比(bǐ)去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄(líng)层(céng)的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除(chú)了(le)应对(duì)考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提(tí)升(shēng)综(zōng)合能力等。双减政策(cè)推行之后，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出(chū)离(lí)开，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的(de)增长驱动力。且公司(sī)的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过(guò)去几个季度的财(cái)报中(zhōng)，我们看到(dào)了相(xiāng)关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开(kāi)资料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比例接(jiē)近三成(chéng)。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一(yī)两(liǎng)天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易(yì)日成交额(é)超万亿(yì)元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社(shè)融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利(lì)率了(le)，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷(dài)款可(kě)能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅(fú)。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而(ér)人工智能(néng)这(zhè)边，在未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之(zhī)下，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基(jī)金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全(quán)。紧接80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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