金价大幅回调，是黄(huáng)金多头获利了结？ 

在连(lián)续两个(gè)交易日(rì)大幅回调(diào)之后，黄金价格在24日有所企稳，国内黄金期货主力合约收(shōu)盘价551元(yuán)/克(kè)，涨幅0.07%。此前，国际金价2天下跌了(le)近100美元，国内金价跌幅(fú)也在5%左右。

黄(huáng)金(jīn)白银等贵(guì)金属(shǔ)下跌过程中，伴随资(zī)金大量减仓(cāng)流出(chū)。根据华泰研究显(xiǎn)示，在4月16日到23日，黄金白银(yín)等贵金 属(shǔ)板块，资金流出规模总额近(jìn)200亿元。而国际市场上，黄金(jīn)净多头持仓也在4月9日高点之(zhī)后，持续减仓。

随着24日(rì)资金(jīn)再度涌入，黄金价(jià)格出现企稳迹象。显然(rán)，在(zài)长期上涨(zhǎng)逻(luó)辑没有发
生改变的背景下，投(tóu)资者选择等待回调带来更好的配置(zhì)机(jī)会，而国内黄金类总持仓(cāng)仍(réng)在积极向上。统计显示，年初至今，黄金现货价格(gé)上(shàng)涨约14%，而同花顺贵金属板块累(lèi)计涨幅达到18.92%，位居(jū)行业板块首(shǒu)位。

大幅回调(diào)！黄(huáng)金多(duō)头(tóu)获利了结？

在连续大幅回调两个交(jiāo)易日之后，4月24日，国内黄金期货价格有所企稳，收(shōu)盘价551元
/克，涨幅(fú)0.07%。此前，4月22日
和23日(rì)，黄金期货主力合约价格连续两个交易日(rì)大(dà)幅回(huí)调，22日跌幅1.63%，23日跌(diē)幅达到3.54%。同期，国际市场黄金价格(gé)，也在2天下跌了近100美元。

在黄金期货市场大幅调整时，黄金现货挂牌价也集体回 落。券商中国记者(zhě)走访北京多家(jiā)黄金珠宝(bǎo)品牌(pái)专柜(guì)，发现零售金价均下(xià)调(diào)4元—17元(yuán)不(bù)等。比如(rú)老凤祥，22日挂牌为734元/克，24日已(yǐ)调整(zhěng)至717元/克，下跌17元/克。而菜百，同期仅下跌(diē)24元/克。

此前(qián)金(jīn)价持续上涨时，市场出现一定的(de)拥挤情况(kuàng)，但是随着期货交易(yì)所提高保证金，提高手续费等一系(xì)列措施下，较为拥挤(jǐ)的做多(duō)交易已经逐渐缓解。在黄金期货市场上(shàng)，市场交易资金正在持续(xù)流出，成(chéng)交量已(yǐ)经下降(jiàng)近六成(chéng)。

统计显示，上海期 货(huò)交易所4月15日(rì)至(zhì)23日，黄金(jīn)期货持仓量从39.5万手到39.5万手，基本保持平稳；但是成交量从117.7万手下降(jiàng)至49.3万手，下降58%，监管措施下市场热度有所降低，交易资金在持续(xù)流(liú)出。

根据(jù)华泰期货(huò)公(gōng)司研究(jiū)报告显示，4月23日，国科技馆科技与生活内黄金期货市 场减仓99.33亿元，位于(yú)当日全(quán)品种减仓排名首位 。而在(zài)4月16日 到23日，黄金(jīn)白银(yín)等贵金(jīn)属板块，累计持仓金(jīn)额变化中资金流出规模居首位，总额近(jìn)200亿元。

与此同时，国际黄金(jīn)净多头持仓4月9日当周创下纪录高点，而商品交易顾问（CTAs）的持(chí)仓也达到了 最大多头水平之后(hòu)，随后净多头头寸已经在持续减少当中。

黄金仍然是市场最靓的仔

“市 场(chǎng)最靓的仔仍然是黄金 ，很多投资者认为黄 金已经太(tài)贵了，但又不得不承认黄(huáng)金仍然是逻辑最顺的投资品种之一。”国泰君安分(fēn)析师周浩(hào)表示。

经过市场短暂调整(zhěng)之后，当下黄金白银的交易拥挤(jǐ)情况明显缓解，但是市场看涨的方向
仍然不变，而且(qiě)总持仓仍然在积极(jí)向上(shàng)。根据华泰(tài)期货(huò)公司(sī)的最新报告，24日黄金期货增仓 84.67 亿元(yuán)，环比增(zēng)加 3.88%，位于当日全品种增仓排名首位。

在A股市(shì)场上，同(tóng)花顺贵金(jīn)属板块(kuài)也在24日上(shàng)涨3.72%，资金净流(liú)入9165万元，而此前(qián)22日跌幅达到5.92%，资金净流出6.98亿元；23日跌幅达到4.64%，资金净流(liú)出5.45亿元。年初至(zhì)今(jīn)，同(tóng)花顺贵金属(shǔ)板块累计涨幅仍达(dá)到18.92%，位居行业板(bǎn)块首位。

当前，国内黄金(jīn)类总(zǒng)持(chí)仓仍在积(jī)极向上。24日，挂钩(gōu)上金所黄金现货合约的黄金ETF(518880)上涨1.05%，在(zài)这波(bō)回(huí)调后，该基金涨幅有所缩(suō)窄，累计涨幅约14%。而配置(zhì)A+H股(gǔ)黄金类上市公司股(gǔ)票的黄金(jīn)股(gǔ)ETF（159562），24日上涨2.88%，年初(chū)至(zhì)今累计涨(zhǎng)幅35%，继续
领涨全市场ETF，该基金(jīn)份(fèn)额最近一月净增加2.04亿份。

尽管金价短期有(yǒu)所调(diào)整，但机构对于黄金(jīn)中长期展(zhǎn)望(wàng)并不悲观。东证衍生(shēng)品研究院宏观(guān)首席分析师徐颖表示，中(zhōng)长期来看，高利率加高的通胀对美国经济(j科技馆科技与生活ì)构成下行风险，金融市场的波(bō)动也在增加，美联储的缩表规(guī)模面
临调整，货币政策终将步入宽松周期。逆全球化潮流下，黄金配置的重要性在(zài)提(tí)升，这些都构(gòu)成了黄金长(zhǎng)期上涨的基础。在长期上涨逻(luó)辑没有发生改变的背景(jǐng)下，投资者(zhě)可以(yǐ)等待回调(diào)带来的更好配置机会(huì)。

责编：战术恒

校对：陶谦‍‍‍‍