稳健医疗：2023年实现营收81.85亿元常规医用耗材和消费品业务稳步发展

4月24日晚间(jiān)，稳健医疗(liáo)（300888.SZ）发布2023年度报告，2023年公(gōng)司实现营业收入81.85亿元，实现归母净利润5.80亿元(yuán)。报告(gào)期内，公司业绩恢复稳定状态，公司常规(guī)医用耗材和消费品等其他业务稳步发(fā)展，对感(gǎn)染防护产品市场的依赖持续(xù)下降，公司业务结(jié)构得(dé)到优化，为(wèi)将(jiāng)来(lái)公司健康发展打(dǎ)下了良好的基础。

与此(cǐ)同时，稳健医疗发布了2023年度利(lì)润(rùn)分配方案的公告(gào)，表示拟(nǐ)以权益分派股权登记日的总股本5.84亿股为(wèi)基数(shù)，向全体股东每10股派发现金股利人民币5元（含税）。公司决定将净(jìng)利润的50%用于现(xiàn)金分红，显(xiǎn)示了其在实现稳定增长的同时(shí)，持(chí)续致力于通(tōng)过分红回馈(kuì)股东。

2023年(nián)，大规模公共卫生事件得到控制，感染防护产品市场需求下降。然而，公司(sī)作为行业内少(shǎo)有的“医疗+消费”双(shuāng)主业企业，有相对较高的抗(kàng)风险能力，多个业务板块均展现(xiàn)出良(liáng)好(hǎo)的增长势头(tóu)。同时，公司在口罩等感染防(fáng)护产品(pǐn)销(xiāo)量激增(zēng)的期间，凭借优质产品积累了良(liáng)好的口碑，对公司的长期高质量发展产(chǎn)生重要影响。

同日，稳健医疗发布2024年一(yī)季度业绩报告，核心业务结构(gòu)继续优化提升。一季度公司实现营收19.1亿元(yuán)，归母净利润1.8亿元，净利润率达 9.6%，其中常规医用耗材产品营收同比增长4.3%，高端伤口敷料产品营收同比高(gāo)增33.9%，维持了(le)较高的(de)增长动力。在国外销售渠道，医用耗(hào)材业务营收同比(bǐ)增长21.3%。

在健康消费品业务方面，2024年第(dì)一季(jì)度实现营收(shōu)10.4亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.1%。其中，无(wú)纺(fǎng)消(xiāo)费品营收同比增长10.0%，核心爆品(pǐn)干湿棉(mián)柔巾营收同(tóng)比高增20.0%，展现了强劲的增(zēng)长势头。

带(dài)头奉(fèng)献尽显企业担当，高质量产品赢得信赖基础(chǔ)

在2020年公共卫生事件的影响下，口罩等感染(rǎn)防护产品需求激增，公司营(yíng)收数据空(kōng)前高(gāo)涨(zhǎng)。2023年事态得到控制，感染防护品需求回落，在高基数干扰(rǎo)下营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)，业绩恢复稳定状态，但相比(bǐ)2019年，公司营收已(yǐ)实现(xiàn)接近翻倍的成长蜕变，整体(tǐ)规模相比过去已上升到新的高度。

据(jù)年报(bào)显示，稳健医疗在2019年实现营业(yè)收入45.75亿元，到了2023年，公司全年营收已经达到(dào)81.85亿元，增幅高达78.92%。

尽管从表面上看，公共卫生(shēng)事件影(yǐng)响已逐步消退(tuì)，但稳(wěn)健医疗在期间展现的企业担当，让人久(jiǔ)久不能忘怀。在过去，国内医用敷料质量普遍低下，中(zhōng)国制造的标签(qiān)多为低成本、品(pǐn)控不稳定。在全球口罩市场供不应求之时，稳健医(yī)疗起到(dào)带(dài)头(tóu)示范作(zuò)用，率先(xiān)新增口罩产(chǎn)线，严把产品质量(liàng)和(hé)市场价格，做出重大贡献。

经过三年的努力，公共卫生事件得到有(yǒu)效管控，稳健(jiàn)医疗也成功颠(diān)覆了大众对(duì)中国(guó)制造的(de)固(gù)有偏见。稳健医疗在关键时刻的产(chǎn)品稳定输出，给人们留下了高质量、高效(xiào)率、大(dà)格局的深(shēn)刻印象，让稳(wěn)健医疗在事件过后名声大噪，为“winner稳健医疗”的其他产品获得信赖(lài)打下了坚实(shí)的基础。

业务回归稳定发展，常规医用耗材增长稳健(jiàn)

在口罩等感染(rǎn)防(fáng)护品之外(wài)，常(cháng)规医用耗材才是稳健医疗的业务基本盘。在(zài)企业稳(wěn)健发(fā)展的三十多年里(lǐ)，稳健医疗始终坚持“利他主义”和“长期主义”，支持着(zhe)公司(sī)保持稳步前进的，是公司对产品品质的(de)追(zhuī)求和把(bǎ)握。

近年短线防风险 37只个股短期均线现死叉来，中国人口老龄化速度加快，催生医疗和(hé)养老需求快速增长(zhǎng)，医用耗材行业(yè)市场空间打(dǎ)开。国家统计局发布的最新数据显示，2023年末，我国60周岁及以上人口超2.96亿。此前国家卫健委指出，2035年左右我国60岁及以上老年人(rén)口将突破4亿，在总人口中的占比将短线防风险 37只个股短期均线现死叉超过30%，进入重(zhòng)度老龄化阶段(duàn)。

由于行业入局所需的研发(fā)成本较低，我国(guó)医用耗(hào)材生产企业呈现“数量多、规模小”的特(tè)点，伴随着产品质量参差(chà)不齐，因此行业格局较为分散，大多数企业尚未(wèi)形成成(chéng)熟的品牌形象。医疗机构和个人消费者在(zài)选择消耗快、使用频率高的医疗耗材时，稳健医疗作为行业内少有的已跑出品牌效应(yīng)的企业，优(yōu)先享有(yǒu)更高的产品复购率。

稳健(jiàn)医疗的常规医用耗材业务(wù)经过多年的积累，已经(jīng)有了多品类、高质量的产品基础。剔(tī)除感染(rǎn)防护(hù)品的高基数影响，常规医用耗材在过(guò)去一年中稳中有进。

报告期内，常规(guī)医用耗(hào)材业务实现营业收入29.5亿元，同比增长17.3%。其中，传统敷料(liào)、高(gāo)端敷料(liào)及手术室(shì)耗材(cái)业务分别实现营收11.5亿元、6.0亿(yì)元、5.6亿元，分别同比增长7.0%、27.7%、17.7%，逆(nì)势跑出高增长。

医(yī)用耗(hào)材业务的产品矩阵丰富、质量领先，是因为公司重视研发投入，有(yǒu)充足的研发专利和(hé)产品(pǐn)注册证为产品背书。在研发技术的加(jiā)持下(xià)，公司产品竞争(zhēng)力(lì)不断提高。报告期内，公司(sī)手术包、薄膜敷贴、口鼻腔、失禁护理等多(duō)种核心单品(pǐn)销售收入增(zēng)速同比均超过(guò)35%。

丰富优质的产品是稳健医疗持续发(fā)展的底气，公(gōng)司的“利他(tā)主义”理念，让公司始(shǐ)终从(cóng)消费(fèi)者需求出发，也让公(gōng)司迫切地想通过产品为人们创造健康(kāng)生活条件(jiàn)。

为了更(gèng)好(hǎo)地将产品传播到每一位消费者手里，稳健医疗(liáo)持续推进医(yī)用耗材业务在海内外、线上线下的布局。2023年，公司在海外(wài)销售收入实现15.4%的增长，冲破(pò)复杂国际环(huán)境的压力，将来(lái)自(zì)中国(guó)品牌的关怀送到海外消费者心中。同(tóng)时，公司持(chí)续深耕B端国内医院、C端的电子商务及国内(nèi)药店渠道，截至2023年(nián)末，公司覆盖国内医(yī)疗机(jī)构六千(qiān)余家、零(líng)售(shòu)药店(diàn)十九万家，让(ràng)患(huàn)者们可以更快地获得治疗，减轻患(huàn)者负担。

在口罩等感染防(fáng)护品需求高(gāo)增期间，稳健医疗品(pǐn)牌曝光量急速提高，已经成功(gōng)巩固了国民喜爱(ài)、医护信赖(lài)的品牌形象。此(cǐ)后(hòu)，公司仍然坚持不懈，继续通过线上线(xiàn)下渠道加强品牌建(jiàn)设，拓宽消费人群，增加(jiā)忠实用户数量。

在产品、渠道(dào)、品牌多方面推动下，稳健医疗的(de)医用耗材业务持续升级，通过(guò)口罩等感染防护品打下的品牌基础得到有(yǒu)效延续，成功转化(huà)为公司(sī)业务稳步前进的助推力量。

全棉时代盈利能力持续提升，消费(fèi)品销售收(shōu)入增长提速

在稳(wěn)健医疗的年度报告中，同样(yàng)值得注意的是近年快速成长的(de)健康生活消费品业务(wù)。回(huí)顾2023年消费市场，市场特点逐渐趋(qū)于悦己和理性并存，消费者对国内品牌和文化认同感(gǎn)需求(qiú)增长，国潮经(jīng)济兴起，中国品牌迎(yíng)来新时代。

在此背景下，稳健医疗的子品牌全棉时代在精致国货赛道(dào)上大放异(yì)彩。全棉时代(dài)倡导“舒(shū)适(shì)、健康(kāng)、环保(bǎo)”的生活理念，全(quán)棉制品相比化学纤维制品有着更高的环保价值，因(yīn)此全(quán)棉时代希望(wàng)通过全棉产品实现“呵护健康，关爱生命，让生活更美好(hǎo)”。

报告期内，全棉时代实现营业收入42.6亿元，同比增长6.4%，较2019年增长41.7%。同时，公司采取多项内部运(yùn)营和产(chǎn)品矩阵相关的管理措(cuò)施，盈利能力有效提升。其中，全棉时代全年实现毛利率56.9%，同比提升3.9个百分点(diǎn)；实现营业利润额4.9亿元，同比增(zēng)长24.0%；实现(xiàn)营业(yè)利(lì)润率11.4%。

全(quán)棉时代以“棉”为中心，聚焦(jiāo)研发创新，建立了差异化、有竞争(zhēng)力的产品矩阵。公司首创全棉柔巾开辟了新(xīn)的赛道，创新性地在纯(chún)棉(mián)湿巾和全棉(mián)表层卫生巾与肌肤接触部分运用全棉材质，降低化纤成分带来的(de)刺(cì)激(jī)。同时，在(zài)服(fú)装服(fú)饰纺织品上，公司使用透气柔软的纱布面料，在市场中大(dà)受(shòu)欢迎。

在技术研发和高质量产品的助力下，报告期内公司核心品类行(xíng)业排名稳步提升，婴童和(hé)成人服装(zhuāng)告罄率创新高，存货周转天(tiān)数显著下降，商品运营(yíng)效(xiào)率显著(zhù)提升。

分产品(pǐn)来看，公司多项核(hé)心品类销售保持增长，线下市场恢复带来业绩提升。据公司年报数据，全棉时代增速最高的两个品类，分别(bié)为成(chéng)人服饰和其他纺织消费品，销售额分别同比增长21.7%和17.1%，主(zhǔ)要受(shòu)益于线下门店销(xiāo)售恢复。营(yíng)收占(zhàn)消费品板块比(bǐ)重达27.8%的核心爆(bào)品(pǐn)干湿棉柔巾稳健增长，全年实现营收11.9亿元，同比增长2.8%。同时，全棉时代卫(wèi)生巾实(shí)现(xiàn)营收5.9亿元，同比增长(zhǎng)4.2%。

拓展渠道贴近(jìn)消费者，“全棉”进入生活改变世(shì)界

全棉时代抱着“全棉改变世界”的美好愿景，致力于让舒适健康的(de)全棉产品遍布每个家庭。2023年，由于(yú)线(xiàn)下市场回暖(nuǎn)加速，全棉时代(dài)把握(wò)时机(jī)，全面(miàn)加(jiā)速(sù)线下渠道建设。经过提升门店效率、门店拓展(zhǎn)，全棉时(shí)代(dài)2023年全年营收大(dà)幅增长。

在门店效率方面，公司年内门店坪效同比增长约15%。在新开(kāi)门(mén)店数量上，全年(nián)新开门店(diàn)84家，其中新开直营店42家、加盟店42家。截至报告期末，线下门店数量达到411家，其中直营店337家、加盟店74家。经过上述举措，2023年全棉时代(dài)线下门店营收达到(dào)13.6亿元，同比增长18.7%。

同(tóng)时，全棉(mián)时代持续深耕线上渠道，聚焦新品和爆款，加强品类之间互相渗透，拉新转化率和老客复购率提升，线上线下渠道互相引流，会员(yuán)数量得(dé)到提升。截至报告期(qī)末，全棉时代全域会员人数约(yuē)5242万(wàn)人，同比增长21%，其中私域平台注册会员数量超2600万人，其中门店超1200万人、官(guān)网和小(xiǎo)程序超1400万人。

此外，全棉时代注重与消费者沟通，品牌知(zhī)名度、美(měi)誉度不断(duàn)提高。2023年，全棉时代通过代(dài)言人、推出品牌(pái)原创内容、举(jǔ)办线下主(zhǔ)题展会和高校活动等方式，持续加强和消费者之间的纽(niǔ)带，加深品牌环保、可持续发展的印象，积累更多与品牌理念契合的高黏(nián)性客户群。

2023年对稳健医疗来说，是业务结构发生调整的至关重要(yào)的一年。在(zài)行业出现变动时，多业务发展对提升(shēng)抗风险能力有着(zhe)重要意义。过(guò)去一(yī)年中，稳健医疗(liáo)坚持“利他主义”和“长期主义”，凭(píng)借高质量产品推动常规(guī)医用耗材业务稳步前进。随着线下市场恢(huī)复，全棉时代成为公(gōng)司业绩的有力支撑(chēng)，“全棉改(gǎi)变世界”的(de)美好愿望正在逐(zhú)步实现。未来(lái)“医疗+消费(fèi)”业务齐头并进，稳(wěn)健医(yī)疗还有广阔的发展空间。

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