4月24日晚，东方财(cái)富、国金(jīn)证券、首创证券、国盛 金控等4只券(quàn)商股披露一季报。

其中(zhōng)，“券(quàn)茅”东方财富实现归母净利润19.54亿元，同比下降3.7%，财报显示该公司一季度营业总收(shōu)入下滑(huá)12.6%，其中营业收(shōu)入下滑约(yuē)三成，主要是
金融电子商务服务 收入下降。国金证券一季度净利也出现下滑，同比降幅为38.6%，据(jù)称主要是(shì)受(shòu)自营投资业务业(yè)绩下降影响(xiǎng)。

中航证券非银团队认为，今年一季度，券(quàn)商资管(guǎn)和自营业务有望带动(dòng)业绩增长，建议(yì)关注券商一季报表现超预期表现(xiàn)带来的估值抬升机会。

“券茅”一季度(dù)净(jìng)利微降，天天基金收入下滑

4月(yuè)24日晚间，东方财富发布2024年一季报。报告期内，该公司实现营(yíng)业(yè)总(zǒng)收入24.56亿元，同比下降12.60%；实现归母净利润19.54亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)3.7%。

财报(bào)显(xiǎn)示，合并利润表(biǎo)中，东方
财富营业总收入由营(yíng)业收(shōu)入、利息净收入、手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入组成，其中下滑幅度较大的(de)是营业收(shōu)入。该公司一季度营业收(shōu)入为7.51亿元，同比下(xià)降30.34%，财报中解释称主要为“金融电子商 务服务收入下降”所致(zhì)。据悉，东财(cái)的金融电子商务(wù)服务业务主要通过天天基(jī)金，为(wèi)用户提供(gōng)基金销售服务。

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东方财富2023年年(nián)报显示，该公(gōng)司主(zhǔ)要业 务包括证券业务(wù)、金融(róng)电子商务(wù)服(fú)务业务、金融数据服务业务等。其(qí)中，分产品来(lái)看，证券服务产品营收在总营收中(zhōng)占比最高为64.92%，金融电子商务服务营收占比为(wèi)32.71%。

今年一(yī)季度，东方(fāng)财富投资收益为5.70亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长50.90%，主要为债券投资收益增加；公允价值变动收益为2.43亿(yì)元，同比增长107.75%，主要为金融工具公允价值收益(yì)增加所致。据东方财(cái)富方面介绍，该公司正稳步发展证券自营业务。报告期内，该公司充分利用市场机遇
，通过对债券(quàn)投资组(zǔ)合和投资规模的调整与控制，稳(wěn)健开展固收业务投资，提升自营业务收益率(lǜ)，实现(xiàn)投资(zī)收益
及公允价值变动收益合计8.13亿元，同比增长64.35%。

此外(wài)，财报显示(shì)，东方财富仍(réng)在持(chí)续加大研发(fā)投入。2024年一季度，该公(gōng)司研发(fā)费(fèi)用达2.84亿元，同(tóng)比增长15.55%，占营业总收入的11.58%，同比增长(zhǎng)2.82个百分点。据(jù)悉，东方财富自主研发的“妙想”金(jīn)融大模型在(zài)一季度内测有序推进。

几家欢喜几家(jiā)愁

首创证券、国金证
券、国盛金控也在4月24日(rì)晚披露一季报。

首创证券一季报(bào)显(xiǎn)示，该(gāi)公司第一季度(dù)实(shí)现营业总收入5.64亿元，同比增(zēng)长29.85%；归母净利润2.20亿元，同比(bǐ)增长25.22%。首创证券基本每(měi)股收(shōu)益同比增(zēng)长33.33%，该公司解释称，主要系报告期资产管理业务收入(rù)增(zēng)加，致归属于(yú)上市公 司股东的净利润增加。

国盛金控一季度显示，该公司(sī)今年一季度实现营业总收入(rù)4.24亿元，同比增长3.67%；归(guī)母净利润2300.67万元，同比减少49.07%。

国金证券一(yī)季报显(xiǎn)示，一季度归属于母(mǔ)公司所有者的净利(lì)润3.67亿(yì)元，同比减少38.6%；营业收入14.83亿元(yuán)，同比减
少24.03%；基本每股(gǔ)收益0.099元，同(tóng)比减少38.13%。对于净利(lì)大幅下滑，国金证(zhèng)券解释称，是(shì)因为报告期公司自营投资业务业绩(jì)同比下降。

值得(dé)一提的是，国(guó)金证券还(hái)在当晚披露了2023年年报。国金证券2023年营(yíng)业收入约(yuē)67.3亿元，同比增加17.39%；归属于上市公司股东的净利润约17.18亿(yì)元(yuán)，同比增加43.41%；基本每股收益0.462元，同比增加34.69%。

截至目前，已有4家上市券商披露一(yī)季(jì)报，其中两家净利实现同(tóng)比增长。

华创证券非银徐康团队(duì)认为，一季(jì)度受益于2月以来市场景气度快速(sù)回暖，券商业绩修复明显；但在去年同(tóng)期高(gāo)基数下(xià)，业绩仍有一定(dìng)下(xià)滑。预计证券
行业营收合(hé)计同比-7.6%，净利润同比-20.6%。净利(lì)润下滑的主因是(shì)自营业务收益率在(zài)去年同期高基数下回落，以及投行业务收入同比下滑。

中航证券非银团队认为，一(yī)季(jì)度，券商资管和自(zì)营业务(wù)有望(wàng)带动业绩增长，建议关注券商一季报表现超预期带来(lái)的估值(zhí)抬升(shēng)机会。具体分业务来看(kàn)，一季度(dù)经纪业务或将 上年同期基(jī)本持平；投行业务受政策影响(xiǎng)仍(réng)保持较低水平；资(zī)管业(yè)务(wù)开(kāi)始由增量向存量管理转型，新发产品和基金发行规模下滑(huá)，但存量规模快速增长；信用业务
方面，两融规模(mó)受政策 影响小幅下(xià)滑；自营业(yè)务方(fāng)面，随(suí)着(zhe)2月6日之后市场大幅回暖，叠加十年期国债持续下行，债券市场走强(qiáng)，券商自营(yíng)业(yè)务仍有望实现增(zēng)长。

责编：桂衍民

校对(duì)：高源‍‍‍‍