“打足提前量” 首批浮动费率基金谨慎建仓

首批浮动费率基金成立已有近4个月(yuè)的时(shí)间(jiān)，其投资呈现出怎样(yàng)的特(tè)征？随着公募基金2024年一季报(bào)完(wán)成(chéng)披露(lù)，浮动费(fèi)率基金(jīn)的投资动态浮出水面。数据显示，此类创新产品建(jiàn)仓(cāng)普遍较为谨慎，在约4个月(yuè)的建仓期里，多只基金股(gǔ)票仓位尚不足50%。从基金净值表现看，建仓相对谨慎的(de)基(jī)金取得较好业绩。重仓股方面，多只基金较为青睐电(diàn)力股和在港股市(shì)场挂牌(pái)标的。

建仓态度谨(jǐn)慎

首批(pī)浮(fú)动费率基金于去年四季度陆续成立(lì)。一季报(bào)数据显示，在建仓上，首批浮动费率基金多表现出相对谨慎的态度(dù)。截至2024年一季度末，距离基金成立已(yǐ)有约四个月，仍有近半数基(jī)金尚未完成建仓，即股票仓位未达到基金合(hé)同规定的60%下限。完成建仓要(yào)求的基金中，超半(bàn)数基金股票仓位低(dī)于90%。

其中，银(yín)华惠享三年(nián)定开混合仓位(wèi)最低，仅为15.8%。该(gāi)基金成立于2023年12月5日，首发(fā)规模3.15亿(yì)元。银华基金运(yùn)用公司固有(yǒu)资金(jīn)通过直销平台认购1000万(wàn)元，公司从业人员认购超400万元(yuán)。对于建仓节奏，基金经理方建在一季报中称，基金在一季度以绝对收益为导向，缓慢建仓(cāng)，净值波动较小，该基金的(de)建仓速(sù)度将充分(fēn)考虑净值安全垫因素。

此外，工银远见共赢、广发(fā)睿杰精选、易方达平(píng)衡视野等多只基金用(yòng)于投(tóu)资股票的仓位不足基(jī)金资产净(jìng)值的一(yī)半。从基金成立情况来看，与银(yín)华惠享三年(nián)定开混合类似的是，这些产品均获得(dé)基金(jīn)公司较大份额认购(gòu)，公司固有资金认购(gòu)和员工认购金额合计均超千万元。

从基金净值表现来看，建仓相对谨慎的基金普遍取得不错成绩。除了中欧时代共赢外，自成(chéng)立以(yǐ)来净值增长率靠前的(de)基金，多为低仓位运作品(pǐn)种。截至(zhì)4月23日，景顺长城价值发现混合、大成至信回报三年定(dìng)开、交银(yín)瑞元三年定开等(děng)成立(lì)以来的净值增长率均超8%，这些基金一季度末的股票仓位均低于75%。而在出现较(jiào)大(dà)亏损的(de)基金中，股票(piào)仓位则多超过85%。

青睐电力股

面对行业内的创新产品，各家基金(jīn)公司几乎都派出(chū)了旗下颇具代表性的(de)基金经(jīng)理进行管理，此类基金(jīn)的投资动(dòng)态因此受到市场较多关注。从一季报披(pī)露的基金前十大(dà)重仓股数据(jù)来看，这类创新产(chǎn)品的投(tóu)资组合似乎没有特别(bié)之处，多数基金的前十大重仓股与基金经理(lǐ)旗下其它产品重仓股较为类似。不过，不同基(jī)金经理的持仓风格仍有差异。

以与业绩挂钩收取浮动费率的8只产品为(wèi)例，大成基金刘旭、招商基金陆文凯的基金持股集中度相对更(gèng)高(gāo)，前(qián)者前十大(dà)重仓股市值(zhí)占基金资产(chǎn)净值(zhí)比重超过53%，在8只基金中位居(jū)首位(wèi)；后者比重为48.42%，位居(生活的选择作文jū)第二位(wèi)。其余六位(wèi)基金经理的前十大重仓股比重均低于30%，采取相对分散的投资风格(gé)。

投(tóu)资行(xíng)业(yè)方面，电力股受到(dào)了多数基金经理的青睐。除了招(zhāo)商基金陆文凯、银华基金方建、汇添富基金张朋外，其余5位基金经理均持有电力板块个股。其(qí)中，交银(yín)施罗德基金杨金(jīn)金的(de)持仓(cāng)更是大幅(fú)集(jí)中于电力行业，基金前五大(dà)重仓股(gǔ)中，除了润丰股份外，均为电力股，且同步购买同(tóng)一公司在A股和(hé)港股市场挂牌的股票，如华能国际、华电国(guó)际、大唐发电。华能国际、华(huá)电国际电力股份等亦出现(xiàn)在(zài)南方基金张延闽的前十(shí)大重仓股中，且位居前三大重仓股行列(liè)。刘旭、富国基金(jīn)生活的选择作文蒲世林则不约而同选(xuǎn)择了中国核电(diàn)重仓配置。

此外，多只基金的前(qián)十大重仓股中均出现港股标(biāo)的。张朋的前十大重仓股中，有6只是港(gǎng)股，基本为消费板块(kuài)，其前三大重仓股为(wèi)腾讯控股、青岛啤酒(jiǔ)股份、李宁(níng)。刘旭则重仓中国(guó)移动、陆(lù)文凯重(zhòng)仓中(zhōng)远海能、兴(xīng)证全(quán)球基金何以广则将中(zhōng)国海洋石油作为其基金第一大重仓股。

关注股东回报

纵观与业绩挂钩收取浮动费率产品的(de)8位基金经理观点报(bào)告，“股东回(huí)报”几乎成为(wèi)他们的共同关注(zhù)焦点。

刘(liú)旭直言，大成至信回报三年定(dìng)期开放混合在一季度内的上涨(zhǎng)，主要是(shì)组合内红利因(yīn)子相关持仓上(shàng)涨带来的贡献。他认为(wèi)，企业在股东回报行为上的逐步改变，将(jiāng)为(wèi)整个资(zī)本市场的生(shēng)态带来深远影响。杨金金分析称，随着(zhe)市场越来越关注股东回报，新的核心(xīn)资产不仅随着无风险利率的下行有价格抬升潜力，稳定增长的股息也生活的选择作文会成为居民(mín)财富新的有效组成部分之一(yī)。资本市(shì)场的核心(xīn)功能有望转(zhuǎn)向融资与股东回(huí)报(bào)并重，这几乎是(shì)通往成熟资本市场的必由之路。何以广认(rèn)为，一季度上市公司加大了(le)分红(hóng)力度，这在一定程(chéng)度上推动了相关行业和公司的基本面(miàn)发生较大变化。

张朋、杨金金、蒲世林等多位基金经理也将股东回报作(zuò)为后市布局的重(zhòng)要考虑因素。蒲世林直言，高股息(xī)是(shì)其重点看(kàn)好的方向之一。虽然高股息方向已(yǐ)经累(lèi)积了较大的超(chāo)额收益，但考虑到无风险利率的持续下行(xíng)，这一方向投资机会仍然存在，只(zhǐ)是大概率会有所分化。静态股息率不高且没有业绩(jì)增长的个股，股价可能会随着利率的波动而波动，潜在股息率(lǜ)高或者仍有业绩增长潜力的个股，仍然具备较好的投资价值。

值得(dé)注意的是，多位基金(jīn)经理还表达了他们在(zài)投资理念方面的(de)最新思考。以张延(yán)闽为例，其直言：“最近半年资本市场(chǎng)的变化(huà)暴露出现有投资策略和组(zǔ)合构建中的一(yī)些问题(tí)，典型的不足就是选股胜(shèng)率。”他表示，就过去对(duì)逆向投资(zī)、企业(yè)价值评估、高赔率(lǜ)资(zī)产特点的(de)传统认知而言(yán)，在新的市场环境下，这些要素(sù)都发生了(le)变化。而且随(suí)着管理规模变大，对资产的(de)判断要更具前(qián)瞻(zhān)性，投资动作(zuò)需要“打足(zú)提前量”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司生活的选择作文