金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义(yì)货(huò)币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低(dī)0.3个百分点，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步(bù)统计，2023年(nián)4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实(shí)体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民(mín)币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月末，外(wài)币(bì)存款余额(é)8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币(bì)存款减少296亿(yì)美元2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源速评(píng)认为，M2同(tóng)比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度(dù)的爆(bào)发式增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月明显回落。从结构上来看2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数，居民(mín)部门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能(néng)是因为一季度透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额(é)度和(hé)企(qǐ)业信(xìn)贷(dài)需求，而且(qiě)4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在高基(jī)数下(xià)回落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比(bǐ)回落主因居民存款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回(huí)表外(wài)资产(chǎn)，而非用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民(mín)贷款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出(chū)而非企业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产(chǎn)销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币(bì)存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在下季初发行(xíng)新的(de)理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季(jì)初常(cháng)出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居(jū)民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从(cóng)历(lì)史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的(de)时点(diǎn)。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前无法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿(cháng)还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的(de)信(xìn)贷结构问题(tí)，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中(zhōng)，结构特征依然(rán)明显。企业中长期贷款贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端(duān)中长期信贷出现收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如果没有进一步(bù)的政(zhèng)策支撑，不(bù)排除(chú)居民端新增信贷量会持(chí)续(xù)维持在低位。

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