财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研(yán)。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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