总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科(kē)技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院(yuàn)关(唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风(fēn唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗g)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国(guó)已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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