衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放(fàng)缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进(jìn)口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦(lán)截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布(bù)的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确(què)性。上述(shù)发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常受到投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他(tā)们(men)是不(bù)是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国(guó)内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资(zī)产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发(fā)市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影(yǐng)响整(zhěng)个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面(miàn)的(de)悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对(duì)供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持(chí)区(qū)间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下(xià)，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思期来看(kàn)油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入量(liàng)有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即(jí)将(jiāng)迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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