北(běi)交所(suǒ)开市至今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历(lì)史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期(qī)上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支持的(de)东(dōng)风和企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信(xìn)会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具(jù)备长期(qī)投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域。”

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