在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们(men)近期(qī)去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击(jī)穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日(rì)内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在(zài)什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可(kě)能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间之(zhī)内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已(yǐ)经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国(guó)轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存(cún)的(de)过(guò)程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了第二(èr)季(jì)度开始后才爆(bào)发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品。

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