在华尔街(jiē)经济(jì)学家和央(yāng)行官员(yuán)争论美国经(jīng)济是否(fǒu)以及何时(shí)会陷入衰(shuāi)退之际，大(dà)型基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智通财(cái)经APP了解(jiě)到，越来(lái)越多(duō)的(de)专业选(xuǎn)股(gǔ)人士将资金从银行等对经济(jì)敏感的股票中(zhōng)撤出，转而投资公用(yòng)事业和基本(běn)消费品等在阴肖是指哪几个肖经济低(dī)迷时期被(bèi)视为(wèi)具(jù)有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做多和(hé)做空(kōng)的(de)对冲基金(jīn)已(yǐ)将(jiāng)其(qí)周(zhōu)期(qī)性(xìng)股票与(yǔ)防御性股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对(duì)于只(zhǐ)做多(duō)的基金经理来说，他们对周期性公司(这(zhè)些(xiē)公司的命运取决于(yú)商业周期(qī)的起伏)的相对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年以来(lái)的(de)最低水平(píng)。

　　这一切都(dōu)突显了主(zhǔ)动投资领域的悲观情(qíng)绪仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略(lüè)师(shī)表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防御股的比例降至(zhì)近10年(nián)低点

　　最近对(duì)防御股的偏好(hǎo)与去年不(bù)同，当时(shí)对衰退的担忧(yōu)蔓延(yán)，主(zhǔ)动型(xíng)基金紧紧抓住周期股。这一立场(chǎng)表明，人们(men)相信美(měi)联储有能(néng)力(lì)通过积(jī)极(jí)的抗通胀行动实现软着陆。现在，这种(zhǒng)乐观(guān)情绪已经(jīng)消散。

　　行业仓位数据进一步证明，专业人士持续(xù)看(kàn)空股市。在美国(guó)银行4月份对(duì)基金经理的(de)最(zuì)新调查中，现金持有量保持在较高水平(píng)，相对(duì)于股票，债券比2009年以来的任何时候(hòu)都(dōu)更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时，只做多的基金(jīn)被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得注(zhù)意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于图表信号配置资产的计算机驱动策(cè)略(lüè)形成了(le)鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步(bù)上涨和市(shì)场波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标基(jī)金(jīn)等(děng)系统性资金管理公司近几个月(yuè)增(zēng)加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志(zhì)银行的投(tóu)资者仓位模型(xíng)最能说明(míng)这种分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称(chēng)，量化(huà)基金继(jì)续(xù)抢购股票(piào)，而自由裁(cái)量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市反弹的阴肖是指哪几个肖很大一部(bù)分归因于那些(xiē)对价格(gé)不敏感的(de)量化(huà)投资(zī)者，他们别无选择，只能(néng)在(zài)股价上涨时买入股票。看(kàn)空者还(hái)警(jǐng)告(gào)称(chēng)，持续数(shù)月的股市反弹是(shì)不可持续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试(shì)都以(yǐ)失败告(gào)终，缺(quē)乏动能可能(néng)会限制量化基金的需求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮(lún)的(de)抛售可能(néng)会促使(shǐ)量(liàng)化基(jī)金改变路线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好于预期的经济数据和企业财报(bào)也提(tí)振股(gǔ)市。尽管(guǎn)各(gè)公(gōng)司(sī)在(zài)本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目前来看(kàn)，这还不足以让美国企业重(zhòng)回(huí)增长轨道。就连美联储官(guān)员也预测(cè)今(jīn)年晚些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美(měi)国银行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早地为(wèi)经济衰退做准备(bèi)而采取防(fáng)御措施(shī)，最(zuì)终可能会付(fù)出高昂(áng)的(de)代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性(xìng)的(de)行业往(wǎng)往在(zài)衰(shuāi)退前的6个(gè)月内表现(xiàn)优异。直到真正的经济衰退到来，防(fáng)御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下行周(zhōu)期结束前逆转。

　　美国银行的经(jīng)济学家(jiā)预计(jì)，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 阴肖是指哪几个肖