此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五(wǔ)一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其(qí)后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券(quàn)商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均(jūn)不(bù)如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的(de)回撤(chè)。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家(jiā)观点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机(jī)构(gòu)有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止;同(tóng)时，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊(huái)的(de)经济(jì)周期格(gé)局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来(lái)经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部(bù)门的维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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