中国金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股(gǔ)券商2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获(huò)批的(de)野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在(zài)国内拥有外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国(guó)内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年年报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家(jiā)共有(yǒu)腰围88是多少 腰围88是多少码5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证(zhèng)券则延续自成立(lì)以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的8491万元亏损幅度继续(xù)扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星(xīng)展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获(huò)得证(zhèng)监会(huì)批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商相比(bǐ)，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利(lì)薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家(jiā)外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了(le)营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成腰围88是多少 腰围88是多少码立已(yǐ)逾三年，2022年(nián)业务(wù)开展和运(yùn)作取得(dé)进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用全球(qiú)化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格境外(wài)机构投资者，目标客群机(jī)构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合(hé)并(bìng)

　　“一(yī)参一控”下(xià)或将取舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显，当期(qī)实现手续(xù)费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一季报(bào)时表示，对瑞信的(de)收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上述(shù)协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作(zuò)为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产生的(de)影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对公(gōng)司(sī)持续经营(yíng)能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家(jiā)获批的合资(zī)证券(quàn)公司(sī)。2020年4月(yuè)，证监(jiān)会(huì)核准(zhǔn)瑞(ruì)信向瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正更(gèng)名为瑞(ruì)信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正(zhèng)证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí腰围88是多少 腰围88是多少码)来(lái)的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司的(de)数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券(quàn)和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局(jú)面。

　　深入(rù)财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务(wù)在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增加及优(yōu)化，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境合作四个方面入(rù)手，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国(guó)投资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表示，其(qí)将持续以(yǐ)资产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研发工作，进一步赋(fù)能(néng)部门为在岸客户(hù)提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客(kè)户(hù)产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展境内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规(guī)划(huà)，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私募(mù)股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境(jìng)投(tóu)资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户(hù)提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造(zào)私人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股东背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券(quàn)表示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司(sī)高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球(qiú)私(sī)人(rén)银(yín)行，致力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和超高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊(qī)径，推出家族(zú)信托(tuō)资(zī)讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银(yín)证券在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部(bù)秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客(kè)户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速(sù)了(le)在境内设(shè)立控股(gǔ)券商(shāng)的进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注(zhù)册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券(quàn)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得关注的是(shì)，渣打(dǎ)证券是首家新设的外(wài)商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批复(fù)信息(xī)来(lái)看，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来(lái)看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才(cái)证券(quàn)已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后(hòu)在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和证(zhèng)券、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡、德国安联(lián)保(bǎo)险、意大利联(lián)合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感(gǎn)受到中国经(jīng)济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)和全球投资者带来了实实在在的(de)机(jī)遇(yù)。各金(jīn)融机构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合(hé)作(zuò)，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在2022年年报(bào)中(zhōng)表示(shì)，外资机构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民(mín)待遇，外(wài)资(zī)券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速(sù)布局，全力抢滩(tān)中(zhōng)国证券市(shì)场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来(lái)了国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也带来了(le)通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提升管理(lǐ)水平(píng)的机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前证(zhèng)券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部券商竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成(chéng)，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行(xíng)业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。

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