大型(xíng)股推动了2023年的美股市(shì)场的(de)反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不会持续(xù)太久。

　　摩根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退(tuì)逼(bī)近(jìn)，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现在面临(lín)的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质资产和现金(jīn)转(zhuǎn)移(yí)，这种情况比我们想象的全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市 24px;'>全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(de)要(yào)持(chí)续得长一些，但(dàn)我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市(zhǎng)势(shì)头集中在一个领(lǐng)域，因此只有少数(shù)几只(zhǐ)大(dà)型公司的股票引领市(shì)场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放(fàng)缓的经济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典型(xíng)的周期后期(qī)行(xíng)为，即随(suí)着(zhe)经济增长开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入负(fù)增长(zhǎng)区(qū)间，资(zī)金就会流(liú)向更优质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美(měi)国经济(jì)数据(jù)开始向(xiàng)收(shōu)缩(suō)的方向恶化，投资(zī)者将越来(lái)越看(kàn)空股市，并开始(shǐ)转向现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在某个(gè)时候，当增长数据开始(shǐ)进一(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往会看到对高质量资(zī)产的投资(zī)转向对(duì)现金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这些大型公司股价的稳(wěn)定(dìng)可能是(shì)暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性(xìng)公司面临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们(men)的观(guān)点(diǎn)是，大(dà)型科技股一直受(shòu)益于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终一旦这(zhè)种轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹的后期。”

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