美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内机构(gòu)的(de)最新调查揭露(lù)出了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zà触动的意思解释，颇受触动的意思i)上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日(rì)）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)未能履(lǚ)行其(qí)义务，他们(m触动的意思解释，颇受触动的意思en)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业内(nèi)调查，在美(měi)国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的(de)分析(xī)师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美(měi)元。或(huò)者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在美国债务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可(kě)能(néng)会发生什么(me)。美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户投资者(zhě)预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库(kù)券(quàn)收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最高的(de)是(shì)6月初左右到期(qī)的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日触(chù)发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财(cái)政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价(jià)也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率推至了当时的(de)创纪(jì)录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测(cè)，没有(yǒu)散户交易(yì)员那(nà)么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率(lǜ触动的意思解释，颇受触动的意思)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看(kàn)到(dào)短期违约，市(shì)场反应(yīng)将给(gěi)国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访(fǎng)者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如果美国政府违约(yuē)，美(měi)元作(zuò)为(wèi)全球主要储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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