钠(nà)电(diàn)池(chí)产能(néng)规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给(gěi)出(chū)注(zhù)脚。

　　去(qù)年(nián)6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间极(jí)速腰斩。即(jí)便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道(dào)故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投资成(chéng)本？巨头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行(xíng)，在愈加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又该如(rú)何消(xiāo)化？过往投(tóu)资(zī)计(jì)划频频“跳票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车(c37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmhē)”

　　早在20世(shì)纪70年(nián)代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电(diàn)池能量密度(dù)较低，导致其研发进度(dù)大大落(luò)后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市(shì)场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科(kē)技于去年(nián)6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示，公司拟投资3000万元通过全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)苏(sū)智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股(gǔ)75％，以下(xià)简称“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋(xuán)即涨停，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更(gèng)加(jiā)疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后一口气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前(qián)，传艺科技开始有意(yì)无(wú)意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往在公告披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界(jiè)钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年(nián)的时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时(shí)间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对(duì)外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根结(jié)底还是其资金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大(dà)跃进”不(bù)匹配(pèi)无法让市场信(xìn)服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公司此前(qián)对交易(yì)所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的投(tóu)资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺科技规(guī)划的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子电池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试(shì)产(chǎn)试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传艺(yì)钠电官微(wēi)

　　若(ruò)按邹(zōu)伟民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难(nán)以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类(lèi)设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润就(jiù)下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起(qǐ)伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长了47.90％。而早(zǎo)在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至(zhì)去(qù)年末，公司(sī)货币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公(gōng)司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后(hòu)一期产能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称(chēng)，传艺科(kē)技(jì)及(jí)子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银(yín)行、农(nóng)业(yè)银(yín)行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目(mù)前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月(yuè)30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造(zào)二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除(chú)了定(dìng)增(zēng)的24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技(jì)甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍未获(huò)回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电(diàn)池(chí)全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几(jǐ)年后公司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前(qián)基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示(shì)，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实(shí)力有限公司外(wài)，核(hé)心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等诸(zhū)多(duō)巨头在内37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道(dào)已然开始(shǐ)拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披露的(de)参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠(nà)电池与巨头们不(bù)相上(shàng)下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语(yǔ)新能源(yuán)配套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司都(dōu)以“目前订(dìng)单(dān)下游运用(yòng)覆盖储能、低速电动车(chē)及(jí)电动工具等(děng)多个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签订了(le)销(xiāo)售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联新(xīn)能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新(xīn)发布(bù)数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测(cè)，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠(nà)电池(chí)落地的产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的(de)市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会有较大比例的(de)替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到(dào)多(duō)元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙(biāo)涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠(nà)电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电(diàn)池(chí)能够起到对锂电池(chí)的平(píng)衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供(gōng)应(yīng)安(ān)全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价(jià)一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展(zhǎn)陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的(de)也(yě)接(jiē)近(jìn)三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上，所以(yǐ)目(mù)前已(yǐ)经(jīng)和钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市(shì)场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下(xià)，钠离子电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不(bù)断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有进(jìn)一步下探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规(guī)模(mó)化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成本拉(lā)开(kāi)差(chà)距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时(shí)，成熟后的钠离(lí)子电池有(yǒu)一(yī)定优势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，包括传(chuán)艺科技在(zài)内(nèi)，诸多入局钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的(de)调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要(yào)根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动(dòng)而(ér)波(bō)动。

　　缺乏(fá)长远投(tóu)资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之(zhī)外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目(mù)投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点从一厂搬(bān)迁至(zhì)二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区(qū)工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科技(jì)变(biàn)为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募(mù)投项(xiàng)目则(zé)再生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻(bō)璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投入轻薄型(xíng)键盘生产项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再(zài)融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波(bō)路(lù)33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投(tóu)入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变(biàn)更募投计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目(mù)，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和(hé)2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增(zēng)方(fāng)案(àn)，年产18万平方米中高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也(yě)仅12个(gè)月，预(yù)计达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年多时间过去了，截(jié)至2022年(nián)12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效(xiào)益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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