公(gōng)募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲(zhōu)精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规(guī)模最大(dà)的(de)基金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商(shāng)银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中国(guó)海洋石(shí)油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以用很长一(yī)段(duàn)时间来充(chōng)分观察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)的(de)优势之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次(cì)投资麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回(huí)报作为终(zhōng)级目(mù)标(biāo)，可(kě)积累(lèi)性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模最大的基金，一季(jì)度末(mò)规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和(hé)C类份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报(bào麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁)中指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件(jiàn)，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产(chǎn)数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个(gè)经济(jì)体(tǐ)发(fā)展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在(zài)微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终(zhōng)做正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化可(kě)以(yǐ)让内心(xīn)更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份(fèn)等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季(jì)报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基(jī)本(běn)消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道(dào)。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀(zhàng)见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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