北(běi)交(jiāo)所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进(jìn)，除了(le)推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资(zī)于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合(hé)同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当(dāng)前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北(běi)交所股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所个(gè)股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力(lì)，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具(jù)备长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医(yī)药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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