金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟然奇(qí)迹(jì)般的(de)活过来了(le)，甚至(zhì)还在不(bù)断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本(běn)与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸(mào)易争端以来，国际(jì)地缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日(rì)本雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的(de)经(jīng)济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到(dào)新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估(gū)的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的(de)确被低(dī)估了。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的(de)改善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价(jià)值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来(lái)高喊日本雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切(qiè)将由时间给出(chū)答案吧。

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