为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当(dāng)时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期(qī)申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一(yī)致，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为(wèi)保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二(èr)级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在(zài)案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个(gè)整体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操纵(zòng)衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(y衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗ǒu)重大(dà)性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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