踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏(kuī)损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万(wàn)，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火(huǒ)。因(yīn)三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不(bù)同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大模(mó)型的看好，传(chuán)霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊递公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可(kě)收(shōu)拾，短短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超(chāo)千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和(hé)一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊数投(tóu)资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴(bào)涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的十大股东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给两家有限合(hé)伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损(s霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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