财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银(yín)保监会(huì)人身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析(xī)变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任(rèn)准备金评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任准备金评(píng)估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的(de)低利润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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