华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达(dá)尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金币值是什么意思，硬币的币值是什么意思向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从(cóng)新投(tóu)资(zī)者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济(jì)结构(gòu)只有在新(xīn)资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是(shì)可(kě)持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年(nián)终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg币值是什么意思，硬币的币值是什么意思 Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足(zú)股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了(le)股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多数(shù)控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董(dǒng)事(shì)会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲(chōng)头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn币值是什么意思，硬币的币值是什么意思)，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在(zài)能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度(dù)总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以色(sè)列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为(wèi)完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生(shēng)产能力方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾(céng)介入马斯克对推特的收购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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