在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存(cún)动(dòng)作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间(jiāngpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天(tiān)。而且在(zài)此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的(de)阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业(yè)整体状况看，国轩高科(kē)gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液(yè)库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约(yuē)为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关(guān)产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其(qí)总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节(jié)，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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