本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性(xìng)问题(tí)有望持(chí)续(xù)改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发(fā)起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护(hù)的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不(bù)乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量还不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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