自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市(shì)场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板(bǎn)块长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权(quán)重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期(qī)成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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