为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披露了一(yī)则(zé)行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平所持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思含对倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金(jīn)和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人(rén)操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个(gè)整体，不区别对(duì)待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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