为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他(tā)经(jīng)人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关(guān)系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户(hù)交易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德(dé)平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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