衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下(xià)滑(兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关(guān)执法部门(mén)，出于(yú)对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的(de)言(yán)论(lùn)可(kě)能(néng)让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(ch兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗ū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期(qī)油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国(guó)内即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整(zhěng)个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面(mià兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗n)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时(shí)本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业(yè)发电需(xū)求的(de)增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的影响，不(bù)过(guò)基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油。

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