在锂价初(chū)现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要(yào)注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来，储能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代(dài)与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年(niá不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵n)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等(děng)多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博世集(jí)团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于(yú)供应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不应不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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