4月以来，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企(qǐ)开工负荷(hé)高位，加之市场对新年(nián)度减产担(dān)忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨(zhǎng)。而国外兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗金融市场风险(xiǎn)隐忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱(ruò)局面下(xià)，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外(wài)棉花价差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外(wài)棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期随(suí)着国内棉价连续攀升，价差逐渐(jiàn)收窄、由(yóu)负(fù)转正。内盘表现相对较强的原因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾(dùn)更为突(tū)出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气不利(lì)棉花(huā)播(bō)种和出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉(mián)价不(bù)断走强。外盘由于2022/2023年度全球(qiú)棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯(xùn)棉花分析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消(xiāo)费(fèi)旺季拉动效(xiào)果明显，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持(chí)高位运行。据(jù)监(jiān)测，山(shān)东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订单排单时间(jiān)达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷(hé)及订单(dān)排单时间达到近两年(nián)来最高水平。同时由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较(jiào)小，促(cù)使部分企业增加原棉储备库存，为(wèi)棉花市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企(qǐ)对高价(jià)棉花(huā)的接(jiē)受程度并(bìng)不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季(jì)后，下游(yóu)订单明(míng)显(xiǎn)减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　近期(qī)郑棉在供(gōng)应端利多(duō)的推动下强势(shì)上涨。中棉协调查(chá)报(bào)告显示，2023年(nián)全国(guó)植棉(mián)意向(xiàng)面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期扩(kuò)大3.7个百(bǎi)分点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出(chū)现低温降雨降雪(xuě)天气，给(gěi)棉花播种以(yǐ)及(jí)出(chū)苗(miáo)带(dài)来了不利(lì)影响，进(jìn)一步加剧(jù)了市(shì)场对于新年度产量大降的担忧(yōu)，也为(wèi)减产(chǎn)炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但近(jìn)日新疆地(dì)区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部分地(dì)区伴随(suí)大风和沙尘暴，可能会对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区棉花播种(zhǒng)面积普遍(biàn)下(xià)降，根据我们的(d兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗e)调研结果推算，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总计或(huò)下降8.16％。同时，今(jīn)年春播开启以来，南北疆气(qì)温普遍(biàn)偏低，尤其(qí)是北疆因积温不(bù)足(zú)，播种时间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初(chū)部分地区出现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极(jí)端天气，导(dǎo)致部分棉田重播，预(yù)计新年度棉苗生长进度较去(qù)年同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或导致减(jiǎn)产幅(fú)度扩大。”高飞(fēi)堂说，再(zài)者(zhě)就(jiù)是行业人士对新(xīn)年度供应收紧预(yù)期(qī)增强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国内(nèi)供应(yīng)端(duān)方面，在意向种(zhǒng)植面积(jī)下降和播种期低(dī)温天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年度棉花(huā)减产概率大大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍位于历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，整体(tǐ)表现尚(shàng)可(kě)，需求端带(dài)来(lái)的负反馈(kuì)并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国内棉(mián)价形(xíng)成(chéng)一(yī)定的压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需(xū)持续复苏的逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球棉(mián)花消(xiāo)费复(fù)苏的主力军。”李馨说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问(wèn)题持续，使业者(zhě)担忧持续加息的紧缩政策(cè)，或降低居民对(duì)纺织品服装的消费动力，4月(yuè)初USDA公布数据(jù)显(xiǎn)示，中(zhōng)国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消(xiāo)费量(liàng)为1604.1万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布的美棉周度(dù)净签约量环比下(xià)降(jiàng)57％，较(jiào)4周均值下降(jiàng)72％，进一步(bù)使市场(chǎng)担忧国外棉花市场(chǎng)阶段性需求(qiú)下滑(huá)，外(wài)棉价(jià)格(gé)也随之出现(xiàn)下(xià)探。

　　5月USDA报告首次公布了对(duì)于(yú)2023/2024年度(dù)棉市的供需(xū)预测，将全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花消费量大幅调(diào)增(zēng)144万(wàn)吨(dūn)至2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期末库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球棉花(huā)消费将显著复苏，全球(qiú)棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价(jià)重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉花正常出苗生长(zhǎng)带来袭扰(rǎo)，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱(ruò)预期背景下，消费下滑，与国内形(xíng)成明(míng)显反差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初国内外棉花(huā)价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日(rì)，国内(nèi)外棉花价(jià)差延续正值。国内棉(mián)花价(jià)格回归至(zhì)外棉(mián)价(jià)格(gé)上方，或(huò)使纺企(qǐ)用棉成本(běn)增(zēng)加，后续与外(wài)棉市(shì)场(chǎng)的竞争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下游步入淡季后需求支(zhī)撑减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观(guān)察，郑棉(mián)短期预计宽幅(fú)振荡为主。中(zhōng)长期看，国兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗内棉(mián)花产量下滑是大概率事件，今(jīn)年已有许多轧花厂(chǎng)在(zài)升(shēng)级(jí)改造加工设备，对(duì)于产(chǎn)能持续扩张(zhāng)的轧花(huā)厂(chǎng)来说，如果棉花产量面(miàn)临减少，新棉抢收大概率会(huì)在今(jīn)年重演，中长期棉(mián)价重心有望继(jì)续(xù)抬升。

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