总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发(fā)布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工(gōng方差分析英文缩写，方差分析英文翻译)作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性(xìng)持续强化。方差分析英文缩写，方差分析英文翻译>

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做(zuò)好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股票(piào)ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动(dòng)性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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