在锂价初(chū)现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对(duì)中国(guó)基金(jīn)报(bào)记(jì)者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数(shù)据最新显示(shì)，在(zài)4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区(qū)间可能形(xíng)成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新(xīn)能(néng)源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度(dù)之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其(qí)存(cún)货余(yú)额为6已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后5.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解液(yè)库(kù)存(cún)周期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购(gòu)博(bó)世(shì)集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认(rèn)同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放(fàng)量，而(ér)国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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