中国金(jīn)融行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的(de)“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外(wài)5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下(xià)，与摩根大通证券同期获批(pī)的(de)野村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融(róng)巨(jù)头均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后续两(liǎng)家(jiā)外资控(kòng)股券商面临的(de)“一(yī)参一控”问(wèn)题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为行业(yè)热(rè)词(cí)。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证券公司来说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米务数据(jù)，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩(jì)单(dān)。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分(fēn)别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立(lì)以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的(de)8491万(wàn)元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年(nián)初完(wán)成工商(shāng)登记，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大(dà)和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因(yīn)而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业(yè)收入(rù)普遍下(xià)降，外资控股券商也难(nán)以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此影(yǐng)响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实现盈利，分别(bié)为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年(nián)的(de)“券业(yè)小年(nián)”可算(suàn)是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排(pái)名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会(huì)批复，成立合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内(nèi)资股(gǔ)东(dōng)持(chí)有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续(xù)费净收(shōu)入(rù)5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得进一(yī)步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球(qiú)化的平台优(yōu)势(shì)，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩根(gēn)大(dà)通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于(yú)280寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞(ruì)士联邦(bāng)财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面的(de)合并(bìng)对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商(shāng)在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集(jí)团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达成协议和合并计(jì)划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作(zuò)为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子(zi)公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批的合(hé)资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向瑞(ruì)信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来(lái)的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并(bìng)，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理规(guī)定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东(dōng)以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参(cān)股证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过(guò)2家，其(qí)中控制证券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自(zì)资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模(mó)式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户(hù)提供多(duō)维度、一站式的综(zōng)合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端(duān)财(cái)富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设(shè)、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四个方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国(guó)投资者(zhě)提(tí)供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代销金融产品业务(wù)的业务许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其(qí)将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置(zhì)为核(hé)心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供财(cái)富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米xù)推进(jìn)私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责公司(sī)高净(jìng)值个(gè)人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环(huán)球(qiú)私(sī)人银行，致力为(wèi)高净值和(hé)超高净值客(kè)户及其(qí)家族(zú)提(tí)供专业、多元及(jí)定制化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重(zhòng)启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的(de)新政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富(fù)管理(lǐ)部(bù)秉持着为客户(hù)进行全方位(wèi)资产配(pèi)置和(hé)满(mǎn)足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积(jī)极扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提(tí)供差异化选(xuǎn)择(zé)及多元化(huà)的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加(jiā)大，各外资金融机(jī)构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币(bì)10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券经(jīng)纪(jì)、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销、证券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券(quàn)由(yóu)渣打银(yín)行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目(mù)前国(guó)内的外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽(hū)视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证券已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣(shèng)保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机(jī)构负责(zé)人(rén)普遍表示(shì)，此次(cì)来华亲身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市场发展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国(guó)市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外资(zī)机构(gòu)来华展业便利度不断提(tí)升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲(chōng)击，也带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促(cù)进(jìn)业务发展、提升管理水平(píng)的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势(shì)更趋明(míng)显，业务多元化发展趋势(shì)初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革和(hé)重(zhòng)塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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