踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最(zuì)差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三六(liù)零同(tóng)时(shí)发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业(yè)收(shōu)入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净(jìng)利润的(de)表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过(guò)不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司(sī)的(de)优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝(pù)光度(dù)甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一(yī)季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资者人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季(jì)度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大股东却(què)在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度(dù)均价计套现金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资(zī)进展公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么来的(de)投(tóu)资(zī)亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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