看看周末有哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出(chū)厂(chǎng)价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程度居(jū)高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首(shǒu)次(cì)收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续(xù)第二(èr)周因周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高(gāo)位后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求(qiú)，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市(shì)场预(yù)期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天(tiān)，阿(ā)根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的(de)多(duō)个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹(báo)、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥(hài)俄河上(shàng)游到五大湖地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据(jù)美国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句过广(guǎng)播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库(kù)存(cún)支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期(qī)货(huò)油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经(jīng)济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度(dù)加(jiā)息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢(huī)复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来产(chǎn)区产量季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前(qián)国内库(kù)存较高，产区(qū)库存(cún)较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存继(jì)续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再(zài)度(dù)开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿(ná)大(dà)菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货(huò)价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会(huì)维持高位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供(gōng)应或(huò)者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需(xū)格局(jú)变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复(fù)开(kāi)机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开(kāi)机预(yù)计将会继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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